在这一背景下，周期性jWzM业的估值水平将受到挤TBxA，产能及消费的替换升dRbo和行业整合仍是结构性suwe题，但对资金的吸纳能jNCx相对较低j1FU

报告认为，货币bSXS策可以通过影响YiGI济主体关于杠杆yu7i、资产负债总量ayoT结构的决策对资o0xF价格乃至金融稳FDPX产生影响，但由cZ5U微观经济主体的q9nL同质性，传统上aPlo为总量政策的货9xYi政策也可能对分owuM结果产生比较明O0qS的结构效应，所Bu7f防止资产价格泡X9Ka离不开宏观审慎9Y9C策和货币政策的dDnx合，未来需更好eHpX发挥“货币政策+宏观审慎政策”dZ6y支柱政策框架的qIbO用R5ZT